博亚体育app中国官方入口 猪价一举跌至近20年低位, 离历史最低只差2毛6! 上市猪企一季报简略率会集体耗损?
2026年3月，国内生猪市集迎来前所未有的价钱隆冬，猪价一举跌至近20年低位，期货、现货价钱双双刷新历史记录，全行业堕入深度现款流耗损。即等于牧原、温氏、新但愿等成本上风杰出的头部繁衍企业，也难逃耗损逆境，1-2月营收精深下滑，3月耗损幅度进一步扩大，上市猪企一季报简略率会出现集体耗损的一幕，生猪繁衍行业正阅历自2018年非洲猪瘟后的最严峻考试。
3月耗损全面加重，头部企业也难扛成本压力
3月18日，行将交割的生猪期货2603合约跌至9.57元/公斤，多个合约创出上市以来新低；现货市集上，据行情宝数据监测夸耀，3月19日全海外三元生猪均价跌至10.18元/公斤，距离2018年9.92元/公斤的历史最低值仅差0.26元/公斤，无穷接近2009年、2014年、2021年历次猪周期的大底价位。
猪价下探，让繁衍行业的耗损幅度握续扩大，即等于行业内成本适度工夫最强的头部企业，也未能独善其身。牧原股份在投资者互动平台清楚，受2月春节假期灵验销售天数减少影响，单元时间用度分管增多，2026年1-2月平均生猪繁衍成本达12元/公斤。而其1月、2月生猪销售均价分歧为12.57元/公斤、11.59元/公斤，2月已领先出现贪图性耗损，耗损幅度约0.4元/公斤。干预3月，猪价进一步跌破10元/公斤关隘，若牧原成本端无权贵改善，3月单公斤耗损或扩大至1元以上，耗损规模将大幅攀升。
温氏股份雷同承压，尽管公司领有40多年穿越猪周期的教会，且明确示意已作念好猪价握续低迷的准备，但市集的泼辣程度仍超预期。其2月销售收入仅39.56亿元，同比、环比分歧大跌15.58%、15.79%，创下2025年同期以来的最低值，繁衍端的耗损压力随猪价下落握续加大。新但愿也未能避免，2月销售收入同比降幅达7.42%，头部企业的集体承压，印证了本轮猪价下落的力度之强。
龙头企业尚且如斯，中小繁衍企业的日子更是举步维艰。博亚和讯数据夸耀，自2月6日当周生猪自繁自养模式再行转为耗损后，耗损额握续扩大，3月13日当周头均耗损已达283元，若按120公斤出栏体重估算，单头生猪价值仅1250元傍边，繁衍法子已堕入深度耗损。而散户因议价工夫弱，单公斤饲料成本较规模企业逾越1.7元，耗损程度更是远超行业平均水平，部分中小繁衍户已驱动被迫退出市集。
量增价减成常态
上市猪企一季报集体耗损无悬念？
猪价的握续低迷，径直反应在上市猪企的贪图数据上，“量增价减”成为2026年开年以来行业的精深特征，也让上市猪企的一季度事迹蒙上油腻暗影。
据统计，已有19家上市猪企清楚2026年1-2月销售简报，期内累计出栏生猪3043万头，同比增长9.9%，出栏量的稳步晋升并未带来营收增长，反而因销售均价大幅下落，导致销售收入精深下滑。其中，牧原股份以1161.2万头的出栏量位居行业首位，但1月、2月销售收入分歧同比下落11.93%、23.98%；温氏股份1-2月出栏566万头，营收却随猪价同步走低；新但愿出栏261万头，雷同难改营收下滑的趋势。
干预3月，生猪价钱跌势进一步加重，月内价钱下落约9.3%，多地现货价钱已跌破10元/公斤关隘，而豆粕、玉米等饲料原料价钱的握续高涨，更是让繁衍企业雪上加霜。截止3月18日，豆粕期货主力合约收报3056元/吨，年内累计涨幅超11%，玉米主力合约涨至2379元/吨傍边，近半年高涨8.23%，均创下2024年8月以来新高。大量上市繁衍企业皆备成本鸠合在11.5~12.5元/公斤，饲料成本的高涨径直推高繁衍成本，让企业耗损面握续扩大。
业内东说念主士分析，1-2月的营收下滑已为上市猪企一季度事迹定下基调，3月的深度耗损将进一步加重事迹压力，后续清楚的一季报简略率会出现集体耗损的一幕，部分企业的耗损金额致使可能高出2025年四季度，现款流压力成为面前上市猪企濒临的最大挑战。
供需失衡难逆转
企业高抗风险工夫拖慢产能去化
本轮猪价的握续下落，本色是供给豪阔与需求疲软的双重挤压，而头部繁衍企业规模化程度晋升、抗风险工夫增强，进一步拖慢了行业产能去化的进度，博亚体育(中国)让供需再均衡变得驴年马月。
从供给端来看，行业产能去化进度远低于市集预期。2025年12月末，宇宙能繁母猪存栏量仍达3961万头，略超农业农村部设定的3900万头闲居保有量上限，且春节前出栏体重未得到灵验消化，节后出栏体重进一步开释，双重供应压力对现货价钱造成权贵压制。更关节的是，连年来生猪繁衍生产成果大幅晋升，能繁母猪PSY从2020年的16.1上升至2026年的26.34，增幅超6成，MSY从2019年的13.4上升至2026年的23.93，增幅超7成，这意味着即便能繁母猪存栏量不变，试验商品猪出栏量也在握续增多，进一步加重了供给豪阔。
与此同期，以牧原、温氏为代表的头部企业，往常几年握续优化繁衍成本，同期凭借充沛的现款流和重大的资金筹集工夫，对低猪价的回击工夫权贵增强。2024-2025年全行业的盈利周期，让企业累积了充足的现款流，即便2025年四季度出现阶段性耗损，也未倒逼企业主动缩减产能。紫金天风期货指出，2025年20家上市公司商品猪出栏1.8亿头，较2024年增多20%，即便市集已露分娩能豪阔迹象，上市企业仍未罢手延迟，行业供给端的压力握续加大。
需求端则握续疲软，春节事后猪肉花费干预传统季节性淡季，末端走货速率赫然放缓，花费者采购意愿低迷，宰杀企业压价收购，而繁衍端因耗损严重出现惜售情怀，市集全体堕入供需博弈的阵势。更令市集担忧的是，动作行业风向方向仔猪价钱近期出现边缘转弱迹象，繁衍户补栏意愿握续下降，行业的悲不雅情怀正从商品端进取游传导，进一步阻拦市集需求。
战略发力调控，市集静待产能出清与拐点降临
面对握续低迷的生猪市集，战略端已驱动密集发力，从产能调控到资金撑握，多举措鼓动行业高成本产能出清，素养行业走出“内卷式”竞争。
2026年3月，农业农村部会同头部猪企召开专题会议，提议将宇宙能繁母猪存栏量下调至3650万头傍边，较2025年12月末减少311万头，降幅达7.8%，同期开导备案制压实企业产能调控职守，符号着行业监管从“软性携带”向“硬性胁制”过渡。
宇宙两会后，1.2万亿元生猪产业专项贷款落地，中央财政予以1.5%贴息撑握，重心用于企业产能优化、生物安全升级等规模，且明确端正“不撑握扩产”的硬红线，从资金起源阻截产能盲目延迟。
战略的握续发力，让市集对行业产能出清抱有期待，但业内东说念主士精深以为，产能去化并非一蹴而就。生猪繁衍存在10个月傍边的育肥周期，面前更生仔猪数目同比增多，对应本年上半年的出栏压力仍在，重叠饲料成本高企、花费淡季等成分，短期猪价仍有进一步下行的可能。国泰君安期货分析师吴昊示意，3-5月正处于增产完毕与去库重叠的阶段，现货价钱仍在寻底通说念，瞻望惟有跌破饲料现款成本，才能刺激产能冉冉去化。
不外本钱市集已驱动提前布局猪价的潜在反弹，生猪期货呈现赫然的“近弱远强”特征，截止3月18日收盘，反应7月、9月、11月价钱预期的期货合约结算价分歧达11.82元/公斤、12.82元/公斤、13.01元/公斤，市集对下半年猪价回暖抱有期待；二级市集上，3月以来牧原股份、温氏股份的股价也赢得不同程度高涨，资金对猪周期底部的布局意愿权贵晋升。
关于繁衍企业而言，本轮猪周期的考试远未结尾，温氏股份在调研中示意，已作念好猪价握续低迷的永久准备，而牧原、新但愿等头部企业也纷纷通过优化成本、管控现款流、治愈出栏节拍等神气，积极应付行业隆冬。市集精深以为，若产能调控打算得以严格落实，重叠行业深度耗损倒逼的被迫去产能博亚体育app中国官方入口，本轮猪价高涨周期的底部有望在2026年下半年冉冉夯实，而在此之前，繁衍企业仍需熬过这段至暗时辰。
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