博亚体育app中国官方入口 恒兴股份8.16亿营收背后: UV涂料稳基本盘 境外收入暴增21.81%
慧正资讯，3月13日，湖南恒兴新材料科技股份有限公司（以下简称“恒兴股份”）发布2025年年度报告。
2025年，恒兴股份杀青营业总收入8.16亿元，较2024年的8.79亿元同比着落7.19%；杀青包摄于母公司扫数者的净利润1.11亿元，较2024年的1.13亿元同比微降2.05%；扣除非平生性损益后的归母净利润为0.98亿元，盈利端降幅远低于营收端，展现出极强的标的韧性。
营收微降，利润稳增
2025年国内房地产商场仍处于深度休养周期，卑劣建筑隐敝、家居建材行业举座需求减轻，涂料行业商场竞争连接加重，成为恒兴股份营收下滑的中枢诱因，其中枢产品的销量与售价均面对阶段性下行压力。
而净利润大要保持基本安逸，中枢源于三大扶持身分：其一，原材料资本下行有用对冲了产品售价压力，中枢原材料树脂近一年价钱略有着落，助剂、电力、蒸汽等坐褥要素价钱保持安逸，资本端的优化让恒兴股份2025年举座毛利率达到35.40%，仅较2024年的36.84%小幅回落1.44个百分点，盈利根基永久保持踏实。
其二，非平生性收益显赫增厚了利润范围，2025年公司其他收益达1757.47万元，较2024年的806.70万元同比增长117.86%，增长主要来自政府产业扶持补助与升值税加计抵减政策落地。
其三，税收优惠连接开释政策红利，2025年公司所得税用度为1141.41万元，较2024年的1830.64万元同比着落37.65%，公司当作高新期间企业适用15%的所得税优惠税率，同期制造业研发用度100%加计扣除政策，为其利润端提供了有用扶持。
主业分化，国外逆势解围
恒兴股份中枢业务为紫外光（UV）固化涂料和PUR热熔胶的研发、坐褥及销售，其中UV涂料占营业收入比例超90%，是主导产品。其产品中枢卑劣为建筑隐敝、家居建材行业，平直就业于PVC地板、木器居品、封边条等产品的坐褥制造，结尾独揽覆盖住宅装修、买卖空间隐敝等场景。
2025年，恒兴股份前五大客户销售占比达31.86%，客户结构安逸且各客户之间无有关联系，其中，丽都集团销售金额8.90亿元，占比10.91%；越南锐升销售金额4.95亿元，占比6.07%；张家港保税区易乐国际贸易有限公司销售金额4.59亿元，占比5.62%；晶通集团销售金额4.58亿元，占比5.61%；爱丽家居科技股份有限公司销售金额2.97亿元，占比3.65%。
当作第一大收入开始，恒兴股份的UV涂料业务展现出了极强的基本盘安逸性。2025年，公司UV涂料杀青营收7.35亿元，占总营收比重90.07%，较2024年的7.80亿元同比着落5.79%，降幅显赫低于总营收降幅；产品毛利率为36.71%，较2024年的38.24%小幅回落1.53个百分点，仍处于涂料行业较高盈利水平。
其UV涂料业务的强韧性，源于恒兴股份多年来构建的期间壁垒，通过自主研发的Excimer准分子肤感涂料期间、耐磨耐刮UV固化涂料期间、超耐磨UV固化涂料期间等中枢期间，恒兴股份造成了PVC地板涂料、木器涂料等系列产品，在室内隐敝装修细分规模耐久保持商场跨越地位，博亚体育app中国官方入口即便卑劣需求疲软，中枢商场份额仍未出现明显流失。
与之造成对比的是，PUR热熔胶业务成为其2025年营收端的主要攀扯项，全年杀青营收0.67亿元，较2024年的0.85亿元同比着落21.13%；产品毛利率为24.59%，较2024年的27.63%着落3.04个百分点，营收与毛利率双降主要系木匠、板材行业需求下滑幅度更大，同期行业新进入者增加导致同质化竞争加重，产品售价与销量双双承压。
但值得一提的是，现在，恒兴股份在PUR热熔胶规模已杀青零下5℃低温使用、无气泡透明平贴、生物基含量超60%等多项期间碎裂，期间储备有望在2026年回荡为新的功绩增长点。
此外，在国内商场需求疲软的布景下，国外业务成为恒兴股份2025年标的的最大增长引擎。2025年，恒兴股份境外营收达2.78亿元，较2024年的2.28亿元同比增长21.81%，在总营收下滑的布景下杀青逆势高增；境外营收占总营收的比重从2024年的25.95%大幅升迁至34.05%，国际化策略落地告成显赫。
为扶持国外业务耐久发展，恒兴股份连接鞭策原土化产能与渠谈布局，现在已在越南树立LH国际、LHD科技（越南）两大标的主体，在泰国树立瀚兴科技（泰国），完成了东南亚中枢商场的坐褥与销售会聚搭建。2025年，恒兴股份泰国厂房建筑样貌累计插足1675.82万元，工程过程达34.49%，样貌建成后将大幅升迁东南亚商场的原土化寄托才能与就业反馈速率，进一步裁减跨境物流资本与贸易壁垒风险，同期公司国外客户结构连接优化，业务范围从东南亚逐渐向泰西商场蔓延，境外标的的抗风险才能与盈利空间连接增强。
研发筑底，产能蓄力
2025年，恒兴股份永久围绕中枢主业深耕，在期间研发、产能建筑、禀赋壁垒等维度杀青多项进军施展，中枢竞争力连接隆重，为公司穿越行业周期、把抓耐久发展机遇奠定了坚实基础。
期间研发永久是恒兴股份的中枢发展干线，2025年，恒兴股份全年研发插足4181.93万元，占营收比重达5.13%，连接保持行业内高研发插足强度。报告期内，恒兴股份围绕“耐刮伤PVC地砖涂料研发”“易清洁PVC卷材涂料研发”“高亮光仿瓷砖涂料研发”等中枢样貌开展研发责任，全年新增加项中枢期间碎裂，覆盖耐乙醇擦抹UV涂料、一涂UV银粉漆、低温PUR封边胶、生物基PUR热熔胶等多个规模，扫数中枢期间均为自主研发。同期，恒兴股份连接长远产学研融合，与多所高校建树耐久融合联系，为期间改换提供连接的学术与东谈主才扶持。
产能建筑方面，恒兴股份湖南鑫振邦UV新材料样貌完成主体建筑进入试坐褥阶段，样貌达产后将大幅升迁公司UV涂料产能范围，缓解中枢产品产能瓶颈；研发中心建筑样貌累计插足占预算比例达73.43%，建成后将进一步强化其研发硬件实力与期间回荡才能。
面对2026年的商场环境，恒兴股份暗意，将牢牢锚定“期间改换、产能开释、商场拓展、降本增效”四大重要维度博亚体育app中国官方入口，连接长远产学研交融、鞭策海表里产能协同、优化全域客户结构，以妥当的标的策略应付商场波动，以硬核的中枢竞争力霸占发展先机。
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